Table Of ContentLOS SHOCKS DE OFERTA
Y EL PROCESO DE AJUSTE MACROECONÓMICO
José Viñals
Banco de España. Servicio de Estudios
Estudios Económicos, n.º 33 - 1983
LOSS HOCKSD E OFERTAY EL
PROCESOD E AJUSTEM ACROECONOMICO
JoséV iñals
llaneod eE spaiia.S ervidceiE o� tudios
EstudiEocso nómicno.s3.o3 - 1983
AGRADECIMIENTO
Quieargor ade,ce enrp rimfeurg alraa. Y lldajinapnrceisetrpaaod eral
BancdOe E spañpaa rlaa r ealizadcieeó snt ter abaEjlo(I .u toers ueín
deud!a' Ollalls I umerpO:e;r(.lwSqn uaesh alclo ntribcuoind os ugerell
StH'
cilylc �o'm i'ntaam reijoosu llacr a liddaemdli smyom ,u ye specialam enli'
LuiAsn geRlo joJ.o sPéh i'l.O,l ivBilearn chJaorhdCin,l ddingMtaurnt,i n
FeldslBeeinnj,a mFírni edmDaanl,Je o rgenJseo.nf,f Syaacl hosls,u mid
p(j,,'e�'S eminareinoe slB ancdoe E spañya e nl asU niversidades
ni
AutónomdaeBs a rcel8ornoaw.nlI ,a rvaPrrdi,n ce5ttoanl,l yfM oarsds a
chm'ettIsl IstoiftT uetcel molToagmyb.i qéuni eargor adeacJ eors Léu is
PelliScIillm' Yp ecalbalbeoc ro ordinaddelo artsaa redaesp ublicadcei ón
estter ab.eS /ijcloo ntenyil dooe�.r' r oyro emsi ,�iqounepe u.efd aenx istir.
SOI/d em iú nicrae sponsabilidad.
('"1El a utobr P rofesdoe!lD"e partamendTeEo c.momídael aU nillersdieSd taadn ford.
enl o�E �TadoUsn idos.
RESUMEN
Lac aracterfíusntdiacmaed netplae ln samikeenytnoe syi danelo a s
políteiccoansó miacsaosc icadoanes lm ismeose lé nfaesnil sad e manda
agregaddeab ienceosm op rincfiupearlcz oan ducdteol raea v olución
macroeconSóimnie cmab.ar agp oa.r dteip rr incidpeli ooassñ o7s0 l,o s
elemendteoo fse ratgar ega-daas ociacdoonls om se rcaddeot sr abajo,
eneryga ílar maast elpiraism- ahsana parecciodnfo u ereznla ae scena
económTiocade.ol lhoah echnoe ceslaarr eicao nsiddeerl aaec sitórnu c
tura andaell íomtsoi dceal moasc roeconóydm eil caoesss tratdeelg aisa s
polítdieac jauss te.
Dado qluoes deo ferhtaanv eniadsoo ciapdroism ordialmemc
shocks
conc ambieonsl os prreecliaotsdi evl oosfs a ctodrepe rso ducceiló n,
preseenstteu adniaol (iaze)alm : e canidsetm roa nsmdiesl iomósin s mos
al
resto dele csoinsótmeyi(m cbaol) ,a i sm plicaqcuieso edn eersi pvaarnla a s
polítdieac jauss te.
IN DICE
Página
1.I NTRQDUCCI.O..N.... ........... .. 11
11.L ASH IPOTES.I.S. ............... ............. . 19
111.LA OFERTAA GREGADAD E BIENE.S. ........ ....2.1. .
IV.L A DEMANDA AGREGADDEA B IENE.S. ..... .....27. .
A) Elm ercaddebo i en..e...s.. ............................................ 27
B) Elm ercaddeao c tifvionsa nc..i..e...r..o...s.. .................... . 29
V. El MODELO COMPLE..T...O.. ....................................... 31
VI.L OSE FECTOSM ACROECONOMICDOES LOSS HOCKS
DE OFERTA.. ............................................................ 35
A) Lose fecdteol sos sh ocdkeos r eneanl ao feratgar egOa" da 38
B) Los efdeecl tososhs o cdkeos f eretnla da emanadgar egad4a2
e) El anádliees qiuisib lrgieon e.r..a. .l. ........... ....... . ....46. .. ......
D) Las ensitidev iddleaam da nadgar egabdiae ndaeec s a mbios
ene lp recio rdeell oarsta icvtoo. .r..e...s.. ........................ 55
VII.E L PAPELD E LA POLlTICECAQ NOMIC.A... ............... 57
VIIIC.O NCLUSION.E...S.. ...................................................... 59
IX.N OTAS.. ........................................................................ 63
X. APENDIC.E. ........................................... ....6..7 ................
Xl.B IBLIOGRA.F..I.A.. ..................................................... .6 9
9
INTRODUCCION
l)uralOadl éec addeal o7s0 y c omiendzelo ads e l o8s0 l,ae sc onomías
occidenhtaanel xepse rimeunntd ardáos tciacmob idoer umbeon s us
trayectCoorimapsa.r alnadcsoi fdreac sr ecimeii ennftloa dceli oóasnñ os
70c on dleal soa sñ oasn terisoeer necsu,e qnuterh aah abiudnoa u mento
generalyi szoasdtoe ndield aots a sdaesi nflaacciomópna,ñp aodruo n
debilitamdiele antsta os daesc recimideeln apt roo ducceintó énr minos
realLeoss. sietem ápsia mípsoerst adnelt aOe CsD E( EstaUdnoisd os.
JapóAnl.e manFiraa.n cRieai,nU on idIol,a ylC íaan adháa)np asaddeo
unatsa sasc rdeec imdieePlnr tood uIcnttoe Brriuoteron t ermirneoasly e s
de¡ nnac(imóend ipdoaer ]í ndidcepe r ecdieco osn sudmeo4 ), 8y 2 ,9
% %.
duranetlpe e riod1o9 60-al 6a9s.da es3 ,%4 y8 ,1 respectivamente,
%,
duranetlp ee río1d9o7 0-79.
Desdleo asñ o3s0 n, os eh ac onocuindp oe riotdaosn o stendie do
desempyln euon,c cao nu nas taisnaflsa ctdieaóe nnl evaPdoarps r.i mera
vezd esdleaR evoluKceiyónne silaonrsae ,s ponsdaebl lape osl ímtaica
croeconótmiiecnsaee nr idaisfi culptaardaaej su sltaaesrc onomhíaacsi a
trayectdoecrrieacsi mmiáesnv teoly om ze noisn flacioPnoaorrt irlooa. d o,
esu nh echnoo tabllate r emevnadrai adcóuna ntit-ayt,e inav lag unos
casocsu,a litadteli ovasaj -usmtaecsr oeconqóumeis ceh oasnp roducido
end iverpsaoíssa ec so,n secudeens chioace kxst erncoosm unes.
Comop uedvee resnel at ab1l,dau ralnotpese rioddoe1s 972y-d 7e5
1978-la8ts0a ,s daesc recimideeln apt roo ducfcuieórnmo enn oryel sa s
tasdaesi nt1acmiaóyno rqeusee nl opse riodos inmepdrieacteadmeennte
tesE.n e lp eriod1o9 69-la7ts2a .s daesc recimieie nnfltaoc eiróanen n,
11
Description:D) La sensitividad de la demanda agregada de bienes a cambios en el precio relativo de los .. trayectorias de las variables de control (Y. L, E, l).
