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GESTIÓN DE TESORERÍA
Cash Management
IgnacIo López Domínguez
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GESTIÓN DE TESORERÍA. CASH MANAGEMENT
autor: Ignacio López Domínguez
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O PROCEDIMIENTO SIN AUTORIZACIÓN PREVIA.
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ÍNDICE
Prólogo ................................................................................................. 11
Capítulo 1.
INTRODUCCIÓN A LA GESTIÓN DE TESORERÍA
EN LA EMPRESA ................................................................................ 13
1.1. La función económico-financiera en la empresa .................... 15
1.2. el departamento financiero: estructura y evolución ............... 18
• Departamento administrativo en las pequeñas
organizaciones ...................................................................... 19
• Departamento administrativo-financiero en las
organizaciones de tamaño medio ....................................... 21
• Departamento financiero desarrollado de grandes
organizaciones ...................................................................... 23
1.3. Las funciones del departamento financiero:
los objetivos de la tesorería ...................................................... 25
1.3.1. el área de gestión financiera ........................................ 28
1.3.2. el área de control de gestión ....................................... 38
1.4. principios de gestión de tesorería ............................................ 39
1.5. concepto de tesorería saldo cero ............................................. 40
Capítulo 2.
LA GESTIÓN OPERATIVA ................................................................... 43
2.1. Introducción ................................................................................ 45
2.2. Factores que influyen en la definición de los circuitos de
cobro y pago ............................................................................... 46
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2.3. análisis de los circuitos de cobro y pago ................................. 49
2.3.1. el concepto de float ...................................................... 51
2.4. Los medios de cobro ................................................................. 53
2.5. Los medios de pago .................................................................. 61
2.6. conclusiones .............................................................................. 69
Capítulo 3.
LA GESTIÓN PREVISIONAL ............................................................... 71
3.1. Introducción a la planificación financiera ................................ 73
3.2. el presupuesto de tesorería ...................................................... 76
3.3. el plan de tesorería en contabilidad: el estado de flujos
de efectivo .................................................................................. 83
3.3.1. Introducción ................................................................... 83
3.3.2. plan general de contabilidad 2007 ............................. 84
Capítulo 4.
LA GESTIÓN DECISIONAL ................................................................. 91
4.1. Introducción ................................................................................ 93
4.2. modelos de gestión de tesorería (cash management) ........... 95
4.2.1. modelos de optimización de la gestión de tesorería 106
4.2.2. modelos de simulación ................................................. 109
4.3. Sugerencias prácticas para invertir excedentes ..................... 112
4.3.1. Instrumentos para la colocación de excedentes ........ 115
4.4. Instrumentos de gestión de déficit de tesorería ..................... 123
4.5. La gestión de riesgos financieros ............................................. 135
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Capítulo 5.
LA GESTIÓN RELACIONAL ................................................................ 147
5.1. Los mandamientos del negociador .......................................... 149
5.2. principios de negociación bancaria .......................................... 153
5.3. Técnicas en la negociación ....................................................... 161
5.4. La doble relación cliente-proveedor, proveedor-cliente
de las empresas y las entidades bancarias ............................ 163
5.5. La gestión del riesgo de tesorería y ajuste de las
posiciones de liquidez ............................................................... 166
5.6. conciliación de saldos de cuentas con entidades de
depósito ...................................................................................... 167
5.7. Balance banco-empresa ........................................................... 168
Capítulo 6.
LA GESTIÓN CENTRALIZADA DE TESORERÍA ............................... 171
6.1. Introducción ................................................................................ 173
6.2. niveles de centralización .......................................................... 175
6.2.1. Descentralización total .................................................. 175
6.2.2. centralización total ........................................................ 176
6.2.3. Descentralización operativa con
centralización financiera ............................................... 177
6.3. principales aspectos a tener en cuenta .................................. 179
6.3.1. Definición de tareas ...................................................... 179
6.3.2. centralización de cobros y pagos ................................ 180
6.3.3. centralización bancaria ................................................ 182
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6.4. Cash pooling ............................................................................... 184
6.4.1. Definición ....................................................................... 185
6.4.2. Ventajas e inconvenientes ............................................ 185
Capítulo 7.
LA GESTIÓN INFORMATIZADA ......................................................... 189
7.1. modelos de gestión financiera ................................................. 191
7.2. Sistemas integrados de gestión ............................................... 191
7.3. Sistemas de gestión de tesorería ............................................. 193
7.4. Banca electrónica e internet banking ...................................... 196
7.5. La seguridad en las aplicaciones de tesorería ........................ 197
7.6. conclusiones .............................................................................. 197
BIBLIOGRAFÍA ..................................................................................... 199
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A Nacho, mi luz
A Virginia, mi camino
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Prólogp
Prólogo
el escenario económico actual caracterizado por su complejidad y cre-
ciente competitividad exige a las empresas una profesionalización en sus
áreas de gestión, más allá de cuál sea su dimensión concreta y tipo de nego-
cio. Si alguna enseñanza podemos extraer de la crisis que todavía estamos
viviendo, es la importancia que cobra para las compañías todo lo relaciona-
do con lo financiero en general y con la gestión de tesorería, de los cobros y
los pagos, en particular.
Los aspectos financieros tradicionalmente relegados a un segundo plano
por empresarios, especialmente pequeños y medianos, centrados en la ver-
tiente comercial de sus negocios, adquieren hoy un protagonismo fundamental,
sobre todo si se comprueba y se entiende que un negocio rentable puede llegar
a fracasar por no generar suficiente liquidez, es decir, por no poder cubrir con
los cobros la totalidad de los pagos comprometidos.
Tener beneficio y tener caja, aunque son dos vertientes del negocio ínti-
mamente relacionadas, se refieren a aspectos diferentes y es algo que hay
que tener muy en cuenta a la hora de gestionar una empresa. como muchos
autores y expertos reconocen, si el beneficio es el “rey” de la gestión, la tesor-
ería bien podría considerarse la “reina”. mientras que el beneficio empresar-
ial se halla sujeto a criterios de interpretación como los que subyacen cuan-
do dotamos una amortización o una provisión contable, la caja responde a
una realidad, la que define la diferencia entre el efectivo a final y principio de
un período determinado. Bajo esta premisa, nos podemos encontrar con la
aparente contradicción que supone que una empresa pueda tener beneficio
y no generar caja, o inclusive, y aunque menos habitual, que pueda generar
caja y no tener beneficio.
precisamente el objetivo fundamental de la gestión de tesorería, a la
que se dedica la presente obra, es adecuar la corriente de cobros con la de
pagos en la empresa, de tal manera que se garantice un nivel adecuado de
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Gestión de Tesorería
liquidez para el normal desarrollo de la actividad. Recordemos que la liq-
uidez, lo que expresa, es la aproximación de cada elemento del activo a su
conversión en efectivo, de tal modo que el bien más líquido se puede con-
siderar el efectivo que se tiene en caja. Y esto que en principio podría con-
siderarse una tarea menor se convierte en todo un arte, sobre todo en
épocas de restricción de crédito a las empresas.
Lograr el equilibrio entre mentalidad financiera y contable es uno de los
aspectos fundamentales que el gestor financiero debe alcanzar, sobre todo
cuando presupuesta los cobros y pagos que pueden acontecer en su empre-
sa. como proclamaba el premio nobel danés niels Bohr, “hacer predicciones
es muy difícil, sobre todo si se refieren al futuro”. por tanto, en esta ardua
labor toda ayuda es poca, pero la buena noticia es que gracias a la excelente
obra que nos ofrece Ignacio López el camino a recorrer será mucho más sen-
cillo.
el presente libro supone una completa y actualizada guía de los elemen-
tos que deben tenerse en cuenta en la gestión de tesorería de una empre-
sa. con un lenguaje ameno y una estructura muy cuidada, Ignacio López,
repasa las claves de dicha gestión, con las recetas y las buenas prácticas
que deben tenerse en cuenta. en sus páginas se advierte la dilatada experi-
encia de Ignacio, tanto en el mundo de la docencia como en el empresarial,
lo que da lugar a una obra que combina la definición de los distintos ele-
mentos con los aspectos prácticos que servirán al responsable financiero a
tomar decisiones.
Solamente me queda felicitar a Ignacio López por su gran trabajo y por
elegir tan apropiadamente el momento de editarlo, ahora que sus recetas
son tan necesarias para muchas empresas que tratan de mantener a duras
penas la liquidez, agradeciéndole que nos obsequie con un libro que, a buen
seguro, figurará en lo sucesivo como obra de referencia para los respons-
ables de tesorería.
Mario Cantalapiedra Arenas
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