Gestion Actif/Passif (ALM)

14 Pages·2002·0.61 MB·French

by  Hoai Minh Lam

noitseG FISSAP/FITCA ).M.L.A(
Contrat d’assurance-vie en capital
h prime NON UNIQUE
eledoM MLAC
SUSNESNOC .M.L.A
iaoH hniM MAL
ruetceriD sedutE’d sereicnaniF te seuqinhceT
CDC - NOITSEG
elbuemml euqitnaltA ,essanraptnoM tnoP-droN
,7 ecalp sed 5 srytram ud eecyl noffuB
51057 - SIRAP
ECNARF
:enohpeleT 33 1 9724 6025
:eipoceleT 33 1 9724 2235
R&urn6
eL epicnirp lareneg ed al noitseg FISSAP/FITCA’d sed startnoc eiv-ecnarussa’d ne
latipac a emirp euqinu stiudorP( a xuat major6 te snoB ed )noitasilatipac ud eledom
,MLAC a etb etneserp a noisacco’I ud 3 eme euqolloc lanoitanretni RIFA ehcorppA(
elleirautcA sed seuqsiR )sreicnaniF B EMOR ne lirva .3991 eC eledom tse nu eledom
ed noitalumis tnattemrep xua slennoitutitsni te xua seriannoitseg ed selliuefetrop
riova’d nu susnesnoc nummoc sed soiranecs ed ehcram te enu eigetarts erialC rus sel
sfitcejbo B .erdnietta
etteC eton etroppa enu noitaroilema te euqilpxe enu euqinhcet noisnetxe’d ed al
noitseg FISSAP/FITCA ed ec eledom xua stiudorp eiv-ecnarussa’d ne ,latipac
sennotnac te g semirp non .seuqinu etteC euqinhcet etsisnoc a reluclac reicnaehce’I
sed xulf sreicnanif ed srueisulp snoitareneg ud FISSAP rap al edohtem elleirautca ne
tnanet etpmoc sed stahcar .sleutneve teC reicnaehce ennoitidnoc enu ednarg eitrap
g al etidilav ud eledom .MLAC
eL eledom MLAC tse elbacilppa B al noitseg ed selliuefetrop sed :slennoitutitsnI
- seingapmoC ,ecnarussa’d
- sdnoF engrape’d ,esirpertne’d
- sessiaC ed .etiarter
7401
CDC . NOITSEG
EPUORG ESSIAC SED STOPED
YTILIBAIL/TESSA tnemeganaM ).M.L.A(
ELPITLUM muimerP
latipaC efiL ecnarusnI yciloP
MLAC ledoM
SUSNESNOC .M.L.A
iaoH hniM MAL
rotceriD of laicnaniF dna lacinhceT seidutS
CDC - NOITSEG
elbuemml euqitnaltA ,essanraptnoM tnoP-droN
7, ecalp sed 5 srytram du eecyl Buffon
75015 - SIRAP ECNARF
:enohpeleT 33 1 4279 5206
:xaF 33 1 4279 5322
yrammuS
ehT lareneg elpicnirp of YTILIBAIL/TESSA tnemeganam of elgnis muimerp latipac efil
ecnarusni seicilop stcudorp( htiw desaercni setar dna noitazilatipac )sdnob of MLAC
ledom saw detneserp on eht noisacco of eht drihT lanoitanretnI ecnerefnoC of RIFA
lairautcA( hcaorppA to laicnaniF )sksiR ni EMOR ni lirpA 1993. sihT ledom si a
noitalumis ledom taht selbane lanoitutitsni srotsevni dna oiloftrop sreganam to evah
a nommoc susnesnoc gnidrager tekram soiranecs dna a raelc ygetarts htiw tcepser
to eht sevitcejbo to eb .deveihca
sihT eton setubirtnoc na tnemevorpmi dna snialpxe a euqinhcet for gnidnetxe eht
YTILIBAIL/TESSA tnemeganam of siht ledom to ,dedivid elpitlum ituimerp latipac efil
ecnarusni .stcudorp sihT euqinhcet stsisnoc of gnitaluclac eht ytirutam eludehcs of
eht hsac flows of lareves snoitareneg of eht YTILIBAIL yb lairautca ,dohtem gnikat
otni tnuocca elbissop .srednerrus ehT ytidilav of eht MLAC ledom sdneped to a
taerg tnetxe on siht ytirutam .eludehcs
ehT MLAC ledom si elbacilppa to eht oiloftrop tnemeganam of lanoitutitsni :srotsevni
ecnarusnI ,seinapmoc
ynapmoC sgnivas funds, ]dna[
noisneP nalp funds.
1048
NOITSEG FISSAP/FITCA ).M.L.A( 9401
NOITACIFINALP TE NOITSEG RAP SUSNESNOC .M.L.A
)*MLAC( euqram‘( dkposke ed NOITSEG-CDC B ’I ).I.P.N.I
soirankcS ed
MLAC
- nalP tnemessitsevni’d
fitca’d IZ TL
soirankcS
eigktartS - stnemedneR k-reffo it al ed
noitacolla’d elktneilc -eppolevkd
ITCA’d F tnem h TL
- statlusBR sreicnanif ed ud FISSAP
ruerussa’I
- noitaulavE sed snalib
slennoisivkrp
setniartnoC sekicnanif
FITCA FISSAP
te seriatnemelgkr
HT4 RIFA LANOITANRETNI MUIUQOLLOC
MBthodologie
seL startnoc ecnarussa’d eiv tnos tnevuos seifitnedi rap sruel .snoitareneg seC
sereinred tnos seesiretcarac rap 3 :stnemele
- el xuat muminim ,itnarag
- al ekud ud ,tartnoc
- el tneiciffeoc ed noitapicitrap xua secifeneb .sreicnanif
seL stnatnom sed snoitpircsuos a emirp euqinu tnos seifitnedi tnemelicaf rap eenna’I
ed .noitpircsuos xueC a semirp non seuqinu enud noitareneg es tnessitrapbr rus
srueisulp ,seenna siam sruel stnemesruobmer sesilatipac tnos sesilacol snad eenna’I
.ecnaehce’d etpmoC unet sed setnereffid seuqitsiretcarac sed ,snoitareneg sel
snoitpircsuos enud e&na eennod tno’n sap al meme ,ekud li tse elbasnepsidni
relosi’d sel snoitpircsuos ed euqahc eenna rap sruel .snoitareneg
Tableau des souscriptions
icioV nu elpmexe ed noitatneserp sed snoitpircsuos sed startnoc P emirp non .euqinu
snaD ec uaelbat el tnatnom sed snoitpircsuos enu’d eenna eennod tse esividbus rap
noitareneg .enigiro’d
snoitpircsuoS sed startnoc a emirp non euqinu
1
latoT RCSS 1862 12400 (3800 15430 17105.5 16200.18 15434.62
eC uaelbat sed seennod senegoxe tse al esab ed suot sel sluclac sleirautca sed
stahcar te sed .stnemesruobmer
Produits financiers et xuat de rendement net
seL stiudorp sreicnanif tnanevorp sed stnemecalp sreicnanif elliuefetrop( )fitca’d te
sel xuat ed tnemedner ten sivres a al eletneilc selbairav( senegodne ud )eledom tnos
seluclac te sesab rus esehtopyh’I enu’d noititraper emrofinu sed xulf sleunna
:stnavius
- seL sulp uo sniom seulav ,seesilaer
- seL seebmot sed snopuoc ud elliuefetrop ,fitca’d
- seL snoitpircsuos sed ,startnoc
- seL stahcar te sel ,stnemesruobmer
NOITSEG FISSAP/FITCA ).M.L.A( 1051
- seL stnemesruobmer a ecnaehce’l sed sertit ud elliuefetrop ,fitca’d
- seL snopuoc suruoc sed xulf tnemessitsevni’d uo ed tnemessitsevnised ,fitca’d
- ..ctE
esehtopyh’L ed noititraper emrofinu sed xulf sreicnanif tse enu esehtopyh sert
commode siam tnevuos eehcatne ,noisicerpmi’d tnemmaton snad el sac uo no
eniahcne enud eenna a ertua’I rus srueisulp seenna .sevitucesnoc
Calcul des Rachats et des Remboursements
eL tcepser ed noitauqeda’I FISSAP/FITCA sed xulf sreicnanif etissecen sed sluclac
ed sec xulf sel sulp setsuj .selbissop eC ehpargarap tirced el epicnirp ud luclac sed
stnatnom sed stahcar te sed .stnemesruobmer
A ritrap nu’d tnatnom sed stahcar ne latipac tircsuos seennod( )senegoxe enu’d
eenna ,e&nod tnatneserper sel stnemesruobmer sepicitna y( sirpmoc ruop esuac ed
,)s&ed el leicigol MLAC eifitnedi a iroirp sel stahcar tnanevorp sed snoitpircsuos
setnatser non( erocne ,)seesruobmer sel sulp ,senneicna te eutitsnoc isnia el uaelbat
sed stahcar rap .noitareneg A tec teffe el uaelbat sed snoitpircsuos selaitini tse
eifidom .tnemelage seC xued xuaelbat tnev-tes a reluclac sel stnatnom sesilatipac sed
stahcar te sed stnemesruobmer a .emret
aL trapulp sed startnoc eiv-ecnarussa’d stnatsixe ne latipac en tnenneit sap etpmoc
ed al elbat ed .ktilatrom etpmoC unet ed edutitlum sesehtopyh’d te ed soiranecs
sesirp ua ,traped li ares tnedurp ed en sap rergetni al elbat ed etilatrom snad ec epyt
ed .startnoc
,isniA sel stahcar ne latipac tircsuos tnos sesilautca xua xuat stnemedner sten xuat(
seubirtta a al )eletneilc ,sunnoc siup sesillatsirc ua xuat muminim itnarag neyom sed
stahcar eennod( ,)enegoxe a ,tuafed ec reinred xuat tse iulec tnanevorp sed
snoitpircsuos .setnadnopserroc
seL stnemesruobmer tnos seluclac ed al meme ereinam etpmoc unet ed al eerud te
el xuat muminim itnarag seuqificeps ed euqahc .noitareneg
uA ruf te a erusem ud tnemeluored ed ,tnemetiart sel stnemedner sten seluclac
tnordneiv recalpmer tnemeuqimanyd el xuat itnarag muminim sirp ua .traped eL
tnemedner ten tse eubirtta s&d al noitpircsuos ruop( eitiom a al )noitpircsuos a’uqsuj
ehnna’I etnedecerp ed .ecnaehce’I
ruoP retive al egrahcrus snad erutirce’l sed ,selumrof sel secidni sed snoitareneg n te
xuec sed snoitpircsuos nj noitpircsuos( ne eenna j ed al noitareneg ,n ceva j 2 n )
tnos tnemeriatnolov .semirppus
seL selumrof serpa-ic tnos seeuqilppa a setuot snoitpircsuos selbasruobmer a
ecnaehce’l ,i tnanetrappa a enu noitareneg te tnemelleutneve xua srueisulp
.snoitareneg aL ruelav ed ,oN el oremun ed al ereinred noitautis ,eunnoc eirav ne
noitcnof sed snoitareneg neib euq al ereinred noitautis eunnoc tios al meme ruop
setuot .snoitareneg eL tnatnom labolg ed reicnaehce’I sed xulf ud fissap tse al
somme ed setuot snoitareneg .seenrecnoc
2501 HT4 RIFA LANOITANRETNI MUIUQOLLOC
,tahcaR = qarpaC x 1( + )2 x fi 1( + )ih x (I+ ”-‘)gxr
z=J
ibmerpaC = - qarpaC
,-~CS.UOS,
Rcmt’xy = Caprcmlj x 1( + )? x if 1( + )jxt x 1( + ”-‘&xl
2=j
itahcaR enU etnasopmoc ud tahcar esilatipac a ecnaehcb’I .i
iClEpiEC enU etnasopmoc ud tnatnom ed noitpircsuos
elbasruobmer a ecnaehce’I .i
oN oremuN ed al ereinred noitautis .eunnoc
iXt xuaT ed tnemedner ten eubirtta a euqahc ecnaehcB
eessap (j I .)oN
xuaT laminim itnarag ed al noitareneg .etnadnopserroc
gwt
d eeruD ud tartnoc ed al noitareneg .etnadnopserroc 01(
sna rap .)elpmexe
~~jrCSUOS noitpircsuoS ed ecnaehce’l d-i te tnemelleutneve sed
secnaehce .setnavius
ibmEpaC tnatnoM ed noitpircsuos elbasruobmer a ecnaehce’I ,i
ruelav( euneter evitisop uo .)ellun
iruobmeR enU etnasopmoc ed tnemesruobmer esilatipac a
ecnaehce’l .i
eL uaelbat serpa-ic ennod nu elpmexe erffihc sed statluser enif-ni sunetbo rap al
edohtem etir&d .sussed-ic II temrep ed relortnoc sel statluser te al noisicerp ed
elbmesne’I sed semsinacem ed luclac sert exelpmoc ud eledom .MLAC
elpmexE te statluskR enif-ni sed xulf ud FISSAP
snaD tec :elpmexe
- sel xuat ed tnemedner ten tnos sed seennod senegoxe seussi ud eledom
.MLAC
- al elumrof eesilitu ,suossed-ic ertsulli al noitpecnoc ud luclac te etilicaf al
noisneherpmoc ed al .edohtem ellE ennod sel statluser xuanif snas sepa&
.seriaidemretni
y = &yl+~)~(l+fx,)
L=/ 1+J-k
iv ruelaV esiuqca tahcar( uo )tnemesruobmer a ecnaehcb’I i
US eL tnatnom sed snoitpircsuos ed eenna’I j elbasruobmer a
ecnaehce’I .i
.i eenna’L ed traped ud elliuefetrop ennotnac
kxt xuaT ed tnemedner ten ed eenna’I k

4501 HT4 RIFA LANOITANRETNI MUIUQOLLOC
eL tiudorp ,ennotnac etneserp snad el uaelbat ,tnioj a ete ecnemmoc s&d 1991 =
oi(
)1991 ceva enu noitpircsuos elaitini ed 268 FM ruop enu ekud ed 8 .sna
seL stahcar ne latipac ed 003 FM ne ,3991 siup 005 FM ne 4991 tnesiuder al
noitpircsuos elaitini a 26 .FM eL tahcar ed 009 FM ne 5991 tneivorp srola ed al
noitpircsuos ne 1991 26( FM )etnatser te ed ellec ed eenna’I 2991 ruop 838 ,FM tnod
008 FM tnanetrappa a al noitareneg 1991 te 83 FM a ellec ed .2991
etpmoC unet sed stnemedner sten sussi ud eledom ,MLAC al elumrof sussed-ic suon
ennod rap ,elpmexe el luclac ud tnatnom ed tahcar silatipac ne 5991 :)sswV(
V 599, = 26 x (l+ )10670.+1(x)72680.+1(x)24790.+1(x)~
x838+ (l+ )y x x)72680.+1( )10670.+1(
xmV = 20.38 + 02.7201 = 22.0111
eD al meme e&nam suon snovuop revuorter rap ,elpmexe el tnatnom sed
stnemesruobmer sesilatipac a emret ed eenna’I .0002 nE ,teffe al noitareneg 2991 a
enu ekud elleutcartnoc ed 8 sna rap( ,)esehtopyh el tnatnom ed tnemesruobmer
esilatipac arevele’s a 94.04201 .FM aL noitareneg ,3991 tnaya enu ekud
elleutcartnoc ed 7 ,sna ardnietta ne na’I ,0002 nu tnatnom esilatipac ed 85.76901 .FM
eL latot sed stnemesruobmer sesilatipac ed eenna’I 0002 ares srola 70.80212 .FM
=0002V 94.04201 + 85.76901 = 70.80212
Provisions seuqitamkhtam
erglaM sel snoisicerpmi seeuqove sussed-ic seud xua sesehtopyh ed noititraper
emrofinu sed xulf :sreicnanif
- sel stiudorp sreicnanif isnia seluclac tnevres a reluclac sel steretni sleunna
sud a al eletneilc te rap :tneuqesnoc
- sel xuat ed tnemedner ,ten
- al noisivorp euqitamehtam setted( ,)seelumuc a al nif ed euqahc eenna
rioV( al noitinifed te elumrof ne .)exenna
- sel xuat ed stnemedner ten tnos etiusne sesilitu ruop resilatipac sel stahcar
te sel stnemesruobmer sed .startnoc
A tec ,teffe ne sac noitasimitpo’d sed stnemedner sten stiudorp( ,)stnamrofrep suon
snovuop riova seniatrec sevired ud tnatnom sed snoisivorp ,seuqitamehtam
tnemmaton ne nif sed startnoc sel( startnoc tnos tuot ,)sesruobmer al noisivorp
euqitamehtam tuep erte tnemelleutneve non .ellun
NOITSEG FISSAP/FITCA ).M.L.A( 5501
etteC noitautis tsen sap tnemelleer ,evitacifingis rac sel snoisivorp seuqitamehtam en
tnetneserper euq erdro’I ed ruednarg sed setted seenatnatsni a al nif ed euqahc
eenna ua ,21113 srola euq sel xuat ed tnemedner ten tnos ed sleer stnemegagne ed
ruerussa’I srevne ses .stneilc seC stnemegagne tnos s&tneserper rap reicnaehce’l
sed stahcar te sed stnemesruobmer .sesilatipac sll tnos seluclac tnemesueitunim rap
el eledom .MLAC
II tse a reton euq sel seennod selaitini tneuoj issua nu elor tnatropmi snad al noisicerp
ud .eledom
siofetuoT el eledom MLAC erffo tnemelagb enu noitpo ud tcepser ed noitauqeda’I sed
xuatipac fissaP/fitcA tnarud al eiv ud ,tiudorp :ertne
- al noisivorp euqitamehtam ne nif ,eenna’d
- te al ruelav ereisruob ud elliuefetrop fitca’d ne nif .eenna’d
snaD ec sac sel stnemedner ten seubirtta xua sruetpircsuos en tnores sap .mumitpo II
evirra tnemelleutneve ne nif sed ,startnoc sel xuatipac stnatser ua tiforp ed ruerussa’I
en tnos sap .slun
Conclusion
ecnatropmi’L elaidromirp tse erbiliuqe’l sed xulf sreicnanif FISSAP/FITCA ne nif sed
.startnoc nE sac ecnasiffusni’d ed secruosser fitca’d ruop recnanif sel
stnemesruobmer sed ,startnoc el eledom MLAC ereva’s sert elitu ruop relumis te
resylana stnereffid soiranecs te sesehtopyh nifa ed rilbater tec .erbiliuqb
raP ,elpmexe ne tnasiaf reirav al erutcurts noitacolla’d ,fitca’d sel stnemedner sten
sivres a al eletneilc :tneifidom
- enu’d trap ne noitcnof sed stnemedner slennoisiverp ud ehcram sed sruelav
sereilibom ,snoitagilbo( ,)snoitca
- ertua’d ,trap sud a al noitutitsnoc sed sevreser a ,TL sec sevreser tnettemrep
a ruerussa’I riova’d enu egram ed ervueonam sulp uo sniom ednarg ecaf a
al ecnerrucnoc te xua saela ed al .erutcnojnoc
II tse a reton tnemelagB euq ec eledom tse issua elbacilppa xua startnoc a emirp
euqinu tnod sel seuqitsiretcarac sed snoitareneg tnos .setnereffid snaD ec sac el
uaelbat sed snoitpircsuos ares enu ecirtam .elanogaid
1056 HT4 RIFA LANOITANRETNI MUIUQOLLOC
sexennA
Provisions seuqinhcet (vie) (Article R )3-133
edoC 8ed SecuzchuSSR /WI
noitceS II. - snoisivorP seuqinhcet sed snoitakpo secnarussa’d sur al ,eiv
ecnarussa’d &tilatan&tiiaiipun te ed noitakatipac
elcitrA ’R 331-3
snoisivorP seuqinhcet )eiv(
seL snoisivorp seuqinhcet tnadnopserroc xua snoitarepo ecnariissa’d sur al ,eiv -ussa’d
ecnar ,etilatan-etiiaitpun te xua snoitarepo ed noitasiiatipac tnos sel setnavius :
1 o noisivorp euqitamehtam : ecnereffid ertne sel sruelav selleutca sed stnemegagne
tnemevitcepser sirp rap ruewsa’I te rap sel serussa ;
O2 noisivorp ruop noitapicinap xua stned6cxe : tnatnom sed snoitapicitrap xua -iieneb
sec seeubirtta xua seriaicifeneb ed startnoc euqsrol sec secifeneb en tnos sap kSayap
tnemetaidemmi serpa al noitadiuqil ed ecicrexe’I iuq sel a stiudorp ;
oS evreser ed noitasilaripac : evreser eenitsed i rerap a al noitaikrped sed sruelav
sesirpmoc snad fitca’I ed esirpertne’I te 2 al noitunimid ed ruel unever ;
O4 sertua-setuot snoisivorp seuqinhcet iuq tnevuep erte seexit rap star&d ne liesnoC
tait’d sirp serpa siva du iiesnoC lanoitan sed .secnarussa
a snoisivorP seuaftamManr : isnia seemmon ecrap euq sedlwd nales des sedoitdm .sel!eii2utc2
aL noitcn ea rueiav elleu:c2 ;se a erdnerp ua snes sed seucit2m~~tam .ae&icn,tn,I
- tnemegagnE ed ruerussa’I : lakpac uo etner t reyap noles sel semret du .:artnoc
- tnemesacnE ea !krJasa’I : semirp tnazser a ..reyap
^ .:.
- .ecnereren .ecnarussa’I emat 1, noitcelloC ec ,ssANE’I ’52 nccel .)C(
s noisivorP ruop noitaoicitrap xua stoedacxe :
seL snattaprcitrap sed serussa xua secifeneb enu’d e&nna eennod tra( L .9-231 A 1-231 te ).s ;nos ,iOS
seeubitsid .;nemetaidemmi tios seeuolla B snianec hxssa rap noitaroprocni xua snoisivorp ~uqitamehtam
ec sruei ,s’artnoc tios seiriv : al noisivorp ruop noitapicftrap xua nneaicxe ne ernetta enu’d noMc& sn2c
sel dnq sna ua sulp tra( A .)7-231
= evreseR ed noitasifatipac : .fc seeftra A 2-333 a A 3334
- te!bC : = eBci’L ecmcerid :se euq al ncitasiiadr enu’d eulavsuip en ennod eua noisulli’I nu’d ekinS!
,euqsrol emm3c ;se’c ei sac ei sulp .tneuaerf elle enqapmccca’s enu’d essiab ec .unever nE sffei. slle en -rep
i;,nt srola rineiao’d n: o-i&eb rC iaidemmi ua’ua xirp enu’d noitcuder sea secifenBS sruM s .cric( acm. od
21 reirv8f .)2491
- reileR al ew.eser ed noitasiihpac a na’I R 332-10.
sertuA snoisivorp seuqitamehtam : nucua elpmexe .noitacilppa’d
n
elcitrA ’R 331-4
set-xeT noitacilppa’d
seL snoisivorp seuqitamehtam sed sesirpertne ecnarussa’d sur al ,eiv ecnarussa’d
ktiiatan&tilaitpun te ed noitasilatipac tnos s&nimre&d snaC sel snoitidnoc s&xif raP
bterra du ertsinim ed eimonocE’I te sed ,secnaniF &rpa siva du liesnoC lanoitan sed -ussa
secnar (1).
)I( rioV se/ se!cita A l-133 B A .8-T33