Table Of Content13004 Sonderheft zu A 5222F www.test.de März 2013
Spezial
Investmentfonds
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Editorial
Liebe Leserin, lieber Leser,
oft haben Sie uns gefragt: Wann gibt es wieder ein Themenheft zu Invest-
mentfonds? Hiermit kommen wir Ihrem Wunsch nach. Seit 2009 widmen
wir erstmals wieder ein Spezialheft dem Thema Fonds.
Seitdem ist viel passiert. Die ETF, also börsengehandelte Indexfonds, gewin-
nen stetig an Bedeutung. Ihr Gewicht in den Depots wird auch weiter steigen,
denn sie sind kostengünstig. Dagegen geraten die Fondsmanager der aktiv
gemanagten Fonds immer stärker unter Druck, die hohen Kosten für ihr
Management durch entsprechende Leistung einzuspielen.
Aber nicht nur die Fondswelt hat sich verändert. Wir haben im vergangenen
Jahr unsere Untersuchungsmethodik umgestellt. Bei unserer alten Methode
erstellten wir eine Rangliste nach Punkten. Der Nachteil: Dies verleitete dazu,
Fonds ausschließlich nach ihrer Punktzahl zu kaufen, ohne Chancen, Risiken
und Konzept des Fonds zu beachten. Jetzt filtern wir die Fonds nach ihrem
Verhältnis von Chance und Risiko und stellen ausführlich die Anlagestrate-
gien und die Aufteilung des Fondsvermögens dar.
OTO Beim Blättern durch das Heft fielen mir spontan mehrere Fonds auf, bei de-
KPH RTE nen ich dachte: Die könnten sich lohnen. Ich wünsche Ihnen, dass Sie mit die-
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O K sem Heft Ihre Fonds besser kennenlernen und neue Perlen fürs Depot finden.
OTO: IST STEFAN
TITELF FOTO:
Michael Beumer
Inhalt
Einführung Aktienfonds Welt Aktienfonds Europa
8 Anlegen mit Fonds 28 Aktienfonds Welt – 52 Aktienfonds Europa – die
anlegen in der Königsklasse Alternative zu den Weltfonds
11 Generation ETF – die Indexfonds
32 Chance-Risiko-Profil 54 Chance-Risiko-Profil
14 Unser Fondstest Aktienfonds Welt Aktienfonds Europa
17 Die Kurzporträts der Fonds 34 Die besten Aktienfonds Welt 56 Die besten Aktienfonds Europa
18 Fonds beobachten 35 Aktienfonds Welt – 29 Porträts 58 Aktienfonds Europa – 47 Porträts
22 Chancen und Risiken
der Fondsgruppen
24 Glossar
Referenzfonds für Referenzfonds für
Aktienfonds Welt: Aktienfonds Euro
db x-trackers MSCI iShares Stoxx
World ETF 1C Europe 600 (DE)
Wertentwicklung der Referenzfonds (Prozent)
vom 31.12.2007 bis 31.12.2012
100
4 Inhalt Finanztest Spezial Investmentfonds
Aktienfonds Deutschland Aktienfonds Schwellenländer Rentenfonds Euro
86 A ktienfonds Deutschland – 108 Aktienfonds Schwellenländer – 122 Rentenfonds Euro –
gar nicht provinziell auf Wachstum setzen stabile Grundlage
88 Chance-Risiko-Profil 110 Chance-Risiko-Profil Aktien- 124 Chance-Risiko-Profil
Aktienfonds Deutschland fonds Schwellenländer Rentenfonds Euro
90 Die besten Aktienfonds 112 Die besten Aktienfonds 126 Die besten Rentenfonds Euro
Deutschland Schwellenländer
127 Rentenfonds Euro – 27 Porträts
91 Aktienfonds Deutschland – 113 Aktienfonds Schwellenländer –
27 Porträts 12 Porträts
Referenzfonds Referenzfonds Referenzfonds für
für Aktienfonds für Aktienfonds Rentenfonds Euro 31.12.2012
Deutschland Schwellenländer db x-trackers iBoxx €
SSgA Germany CS ETF (Lux) on MSCI Sovereigns E urozone ETF
Index Equity Emerging M arkets
Mischfonds Rubriken
144 Mischfonds – 172 Adressen
vernünftiger Mittelweg
174 Register der Fonds
146 Chance-Risiko-Profil
Mischfonds 175 Impressum
148 Die besten Mischfonds 176 Internetrechner
für die Geldanlage
150 Mischfonds – 39 Fonds
im Porträt 177 Produktfinder Investmentfonds
Finanztest Spezial Investmentfonds Inhalt 5
Einführung Dank seiner Markenfamilie iPhone,
iPod und iPad hat der Computer-
konzern Apple seinen Aktionären
in den vergangenen Jahren viel
Freude bereitet. Das Unternehmen
wurde wertvollster Konzern der
Welt. Seit Herbst schwächelt der
Kurs allerdings und konnte sein
hohes Niveau nicht halten.
Richtig anlegen
mit Fonds 8
ETF – die Erfolgsstory
der Indexfonds 11
Der Fondstest –
so prüft die Stiftung
Warentest 14
Die Fondstabellen
richtig nutzen 16
Was unsere
Kurzporträts über
die Fonds sagen 17
Fonds nach dem
Kauf b eobachten 18
Chancen und Risiken
der Fondsgruppen 22
Glossar 24
6 Einführung Finanztest Spezial Investmentfonds
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Finanztest Spezial Investmentfonds Einführung 7
Gut verteilt ist
halb gewonnen
Sicherheit vor zwischenzeitlichen Verlusten
können Fonds allerdings nicht geben. Wenn
die Aktienmärkte wieder mal verrückt spie-
len, sind Fonds davon fast immer betroffen.
Renditechancen gibt es eben nur im Paket
Anlegen mit Fonds. Mit Investmentfonds können mit entsprechenden Risiken.
Anleger die Risiken von Einzelanlagen deutlich
Sondervermögen bestens geschützt
senken. Der Einstieg ist denkbar unkompliziert.
Das in einem Aktienfonds gesammelte Ver-
mögen ist mitunter sehr heftigen Schwan-
kungen ausgesetzt. Aber im Kern ist es bes-
tens geschützt. Investmentfonds bestehen
Das Risiko von Aktien scheint vielen Einstieg mit kleinen Summen möglich rechtlich gesehen aus Sondervermögen, das
A nlegern zu groß. Nach den schlim- Dennoch müssen Kleinanleger ohne Exper- gut abgesichert ist.
men Erfahrungen seit der Jahrtausendwen- tenwissen nicht auf die Chancen der Aktien- Anleger können sich darauf verlassen,
de kann man ihre Scheu verstehen. Ein märkte verzichten. Für sie gibt es gut ge- dass ihre Fondsanteile selbst die Pleite der
g esunder Respekt vor dieser Form von Geld- streute Aktienanlagen als Fertigprodukte. Fondsgesellschaft überleben würden. Gläu-
anlage ist ja auch sinnvoll. Investmentfonds bündeln die Anlagesum- biger hätten auf dieses Vermögen nämlich
Wer ein vernünftiges Depot aus Einzelak- men vieler Anleger und führen sie zu einem keinen Zugriff.
tien zusammenstellen will, sollte nicht nur großen Vermögen zusammen. Auch der Inhalt von Investmentfonds un- R
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viel Expertenwissen, sondern auch einen Auf diese Weise ist es ohne weiteres mög- terliegt strengen gesetzlichen Vorschriften. PILL
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Batzen Geld mitbringen. Wenn schon Risiko, lich, schon für ein paar Euro pro Monat ein Anleger müssen also nicht befürchten, dass ATE
dann bitte über eine Vielzahl von Einzelwer- kleines Miteigentum an diversen Welt- Fondsmanager mit dem Anlegergeld wild O: C
ten verteilt. firmen zu erwerben. herumzocken oder ganz andere Dinge kau- OT
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Die Baumaschinen von Caterpillar
sind rund um den Globus im Einsatz.
Das US-Unternehmen ist Weltmarkt-
führer für solche Fahrzeuge und seit
mehr als 20 Jahren Mitglied im
berühmtesten Aktienindex der Welt,
dem Dow Jones Industrial Average.
8 Einführung Finanztest Spezial Investmentfonds
Anlegen mit Fonds
Fünf Gründe für Aktienfonds
1
Hoffnungsträger in
trostlosem Zinsumfeld
fen, als es der Fondsprospekt vorschreibt. den (siehe auch Kasten auf S. 10). In der Keine andere seriöse Anlagemöglich-
Diesen Prospekt sollten Anleger gründlich K ombination hat das Anlegern in der Ver- keit bot in der Vergangenheit so gute
lesen, wenn sie erfahren wollen, was ein gangenheit meist sehr ansehnliche Rendi- Renditechancen. Verluste aus
Fondsmanager im Einzelnen machen darf ten gebracht. schweren Börsenkrisen wurden
und was nicht. meist in wenigen Jahren aufgeholt.
Beim Kaufen sparen
2
Einfach und flexibel Anleger kaufen Fonds üblicherweise über Investition
Viele Anleger haben dennoch immer noch i hre Hausbank oder über eine Direktbank. in Sachwerte
Berührungsängste mit Investmentfonds. Zu Beim klassischen Weg bezieht die Bank die Mit Aktienfonds beteiligen sich Anle-
Unrecht, denn diese Anlagemöglichkeit ist Anteile von der Fondsgesellschaft, bucht sie ger an Firmen und deren Vermögen,
denkbar unkompliziert und flexibel. Am ins Depot des Anlegers und kassiert dafür an Immobilien, Maschinen, Marken
wichtigsten: Mit dem Fondskauf gehen An- einen Ausgabeaufschlag. Bei Aktienfonds und Patenten. Mit Anleihen sichern
leger keinerlei Verpflichtung ein. Ihr Kapital sind das meist 5 Prozent der Anlagesumme. sie sich nur Zahlungsansprüche.
ist also nicht für eine bestimmte Zeit ge- Ebenso viel bezahlen Anleger in der Regel,
3
bunden oder irgendwie verplant. Man kann wenn sie die Fonds bei der Fondsgesellschaft Regelmäßige Erträge
Fondsanteile jederzeit wieder verkaufen selbst kaufen. durch Dividenden
und über den Erlös sofort verfügen. Beim Fondskauf über eine Direktbank Aktienfonds erzielen über Dividen-
Es gibt aber auch die Möglichkeit, sein wird es in der Regel deutlich billiger, Rabatte den regelmäßige Einnahmen. Zurzeit
Geld jahrzehntelang in Fonds stehen zu las- von 50 Prozent sind durchaus üblich. Ganz sind sie meist höher als die Zinsaus-
sen. Wenn es gut läuft, gewinnen die Anteile ohne Ausgabeaufschlag gibt es aktiv gema- schüttungen lang laufender Staats-
kontinuierlich an Wert. Dazu kommen regel- nagte Fonds bei vielen Fondsvermittlern im anleihen erstklassiger Schuldner.
mäßige Fondserträge, die entweder bar an Internet, die mit Fondsplattformen wie
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die Anleger ausgeschüttet oder im Fonds- ebase zusammenarbeiten. Guter Schutz des
vermögen angesammelt (thesauriert) wer- Der alternative Weg des Fondskaufs führt Fondsvermögens
über die Börse. Fast alle Investmentfonds Der Wert von Aktienfonds kann stark
werden inzwischen dort gehandelt. schwanken, aber ihre Substanz ist
Anleger zahlen beim Börsenkauf keinen unantastbar. Die Fondsanteile sind
Ausgabeaufschlag, sondern nur die bank- Sondervermögen, das selbst im Plei-
und börsenplatzabhängigen Spesen. Meist tefall der Fondsgesellschaft vor dem
kostet das insgesamt nicht mehr als 1 bis 1,5 Zugriff von Gläubigern geschützt ist.
Prozent. Filialbankkunden können bei die-
5
sem Orderweg also oft erhebliche Summen Riesige Geldmengen
sparen. Darauf weisen die Berater aber nicht suchen Anlagemöglichkeiten
in jedem Fall von sich aus hin. Beim Fonds- Die Notenbanken der westlichen In-
kauf über eine preiswerte Direktbank zahlen dustrieländer sind fleißig dabei, die
Anleger prozentual übrigens meist noch Geldmengen zu vergrößern. Für das
deutlich weniger. frisch gedruckte Geld gibt es wenig
Für eine Fondsgattung, die sogenannten attraktive Anlagemöglichkeiten. Ak-
Exchange Traded Funds (ETF), ist der Börsen- tien gehören auf jeden Fall dazu. Das
handel sogar meist die einzig normale Be- macht Hoffnung auf Kursgewinne.
zugsquelle. Diese Fonds bilden die Entwick-
lung von Aktien- oder Rentenindizes nach
und zeichnen sich durch geringe Kosten und
ihre gute Nachvollziehbarkeit aus. Sparpläne für den richtigen Zeitpunkt
Für Anleger, die sich mit dem Börsen- Dennoch fragen sich viele, ob ausgerechnet
geschehen nur sporadisch beschäftigen, jetzt ein guter Zeitpunkt zum Einstieg in den
sind ETF der sinnvollste Zugang zum Aktien- Aktienmarkt ist. Schließlich hat sich der
markt. Anders als bei Fonds mit einem Weltaktienindex nach dem Einbruch im
a ktiven Management ist es hier nicht zwin- Zuge der Finanzkrise seit Frühjahr 2009
gend nötig, die Wertentwicklung regel- schon wieder mehr als verdoppelt.
mäßig zu kontrollieren. Geduldige Anleger Die Antwort kennt keiner, doch es gibt
können ETF, die den breiten Aktienmarkt ab- eine einfache Strategie gegen das Risiko des
bilden, jahrelang liegen lassen und darauf falschen Zeitpunkts: Anleger können ihr
setzen, dass der langfristige Aufwärtstrend Geld gestaffelt investieren – zum Beispiel in
0
des Weltaktienmarkts auch künftig be- vier Tranchen auf ein Jahr verteilt. Die beste
stehen bleibt. Verteilung bietet ein monatlicher Fonds-
Finanztest Spezial Investmentfonds Einführung 9
Anlegen mit Fonds
Das Foto oben zeigt keine moderne Checkliste
Kunstinstallation, sondern ein Re-
chenzentrum des Internetgiganten Beim Kauf beachten
Google. Das Unternehmen ist hoch-
profitabel und gehört zu den größten jAuflagedatum. Vorsicht vor neu jErtragsverwendung. Finanztest
Aktiengesellschaften der Welt. Für aufgelegten Fonds. Oft handelt es empfiehlt Fonds, die Dividenden-
einige Fondsmanager ist die Google- sich um Trendprodukte, die eine Bör- und Zinserträge im Fondsvermögen
Aktie ein „Value“-Titel. Sie wird also senmode widerspiegeln. Vernünftiger ansammeln (thesaurieren). Anleger
als besonders werthaltig eingestuft. sind jahrelang bewährte Fonds, wie profitieren automatisch vom Zinses-
all diejenigen, die in diesem Heft zinseffekt. Bei ausschüttenden Fonds
vorgestellt werden. müssen sie sich hingegen selbst um
sparplan. Er eignet sich auch hervorragend die Wiederanlage kümmern, sofern
für junge Leute, die nach einer renditestar- jFondsvolumen. Investmentfonds die Depotbank oder Fondsgesell-
ken Altersvorsorge suchen. mit einem Volumen von weniger als schaft nicht einen entsprechenden
Fondssparpläne gibt es bei Banken und 10 Millionen Euro lassen sich ver- Service anbietet.
Fondsvermittlern, sie lassen sich unbüro- mutlich auf Dauer nicht rentabel
kratisch einrichten und jederzeit wieder managen. Es droht die vorzeit ige jHerkunftsland. Mit thesaurierenden
kündigen. Bei vielen Anbietern ist ein Spar- Auflösung des Fonds, die für Anleger Fonds aus dem Ausland haben An-
plan schon mit 25 bis 50 Euro pro Monat zwar kein großes Risiko bedeutet, leger jedoch hohen bürokratischen
möglich. Auf Wunsch kann die Sparsumme aber allemal ärgerlich ist. Aufwand, wenn sie den Fonds ver-
kurzfristig geändert oder auch mal ein gro- kaufen. Die Depotbank muss von
ßer Betrag zusätzlich angelegt werden. jJährliche Kosten. Management- a llen Erträgen, die Anlegern je zuge-
Für Arbeitnehmer bietet es sich an, die gebühren zehren an der Rendite von flossen sind, Abgeltungsteuer abzie-
sogenannten vermögenswirksamen Leis- Fonds. In der Bewertung von Finanz- hen – auch wenn sie bereits versteu-
tungen (VL) in einen Aktienfondssparplan test sind die Kosten bereits enthal- ert wurden. Anleger müssen sich das
zu stecken. Dafür gibt es in vielen Betrieben ten. Bei nicht bewerteten Fonds Geld mit der Steuererklärung zurück-
Zuschüsse des Arbeitgebers und für Ge - sollten Anleger auf die Gesamtkos- holen. Wer den Aufwand vermeiden
R
ringverdiener sogar zusätzliche staatliche tenquote TER schauen. Für Aktien- will, nimmt ausschüttende Fonds O / P
Unterstützung. Ausführliche Informatio- fonds Welt sind jährliche Kosten von oder thesaurierende Fonds, die in AG
M
nen zum VL-Sparen finden Anleger unter mehr als 2 Prozent sehr bedenklich. Deutschland aufgelegt wurden. O: I
www.test.de/vl. j OT
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10 Einführung Finanztest Spezial Investmentfonds
